米国連邦準備制度（Fed）が発表したデータによると、5月の工業生産は前月比で0.2%減少し、ここ3ヶ月で2回目の減少となりました。主な要因は電力生産の減少であり、製造業はわずかに反発したものの、全体的なパフォーマンスは依然として弱含んでおり、現在の需要環境が関税の不確実性や経済見通しの混乱など複数の要因によって抑制されていることを示しています。

報告によれば、製造業の生産は0.1%増加しましたが、その主な理由は自動車および航空機器の生産回復です。自動車および部品の生産は前月に比べて4.9%急増し、年内最大の増加幅となり、前月の減少を補いました。しかし、自動車を除外すると、他の機械設備や金属加工産業の生産は引き続き減少しており、全体の製造業の需要が明確に回復していないことを反映しています。航空およびその他の輸送設備の生産は1.1%増加しましたが、非金属鉱物、機械および金属製品は1%以上の下落を記録しました。

耐久消費財分野は若干の不振が見られ、食品、石化、印刷およびタバコ関連などがほとんど下落し、耐久消費財製造業全体は0.2%減少しました。消費トレンドを反映する消費財の生産も3ヶ月連続で減少し、特にエネルギー関連の消費財は単月で3.2%の減少幅が目立ちます。

また、報告書によれば、米国全体の稼働率は前月の77.7%から77.4%に低下し、製造業の稼働率は76.7%で歴史的平均水準を下回っています。これは、様々な政策や経済的不確実性の圧力の中で、企業が生産拡大に対して慎重に構えていることを示しています。

外部の注目はトランプ政権が不断に調整する関税政策が製造業に及ぼす影響です。最近、自動車と部品、鋼鉄およびアルミ製品の税率が再度引き上げられ、企業の調達および投資計画がさらに混乱しています。トランプは関税が米国の産業基盤の復興に役立つと主張していますが、経済学者は短期的には正の効果は現れにくく、むしろ生産コストや市場の不確実性を増加させると一般的に考えています。Fedは、企業が需要の減少と政策環境の変動に直面していると述べ、特に関税や財政支出法案が依然として議論の最中であるため、米国における投資および拡張計画が一部遅れていることを伝えています。ニューヨーク連邦準備銀行やISM製造業指数に基づく調査によると、米国の製造業の景況感は依然として低迷しており、現在の生産の回復は持続するのが難しいと示唆しています。